期指远月合约持仓量大增 长线资金正布局A股?

更新时间:2019-01-22

特别值得留心的是,IF、IC期指远月合约持仓量增加明显,截至1月3日收盘,IC下季合约持仓量为23605手,而2018年12月3日IC下季合约的持仓量仅13341手,目前已增加逾七成。IF下季合约持仓量也增长了近90%,由2018年12月3日11215手增至2019年1月3日的20875手。

从成交及持仓看,三大期指较“松闸”前都有显著增长。选取1月3日交易数据,相较2018年12月3日(“松闸”后首个交易日),IF、IH和IC期指总成交量辨别增长了17.6%、10.6%和19.0%,总持仓量也有明显增长,增幅分别是22.4%、22.3%和21.1%。

南华期货研究员姚永源认为,远月合约持仓增长的主要起因是新增机构资金流入。目前,A股估值较低,机构资金入市踊跃性较强,但影响股市的一直定性因素较多,需有对冲手段。因此,机构资金在构建对冲策略入市时,取舍了流动性逐渐改进的远月合约,导致远月合约持仓量增长显明。

期指“松闸”1个月以来,部分器重对冲策略的私募机构表示,将更加踊跃地加入期指交易。上海申毅投资股份有限公司CEO申毅表现,已留神到期指各合约的挂单增加了很多,为有各种配置需要、套保需求的投资人供应了更好的交易机会,并在很大程度高低降了市场冲击成本。

自2018年12月2日股指期货“松闸”以来1个月内,市场已显现两大新特色:一是成交量跟持仓量均有较大增长,增幅均在20%左右;二是IF、IC两大期指的远月合约持仓量较此前明显增添。业内人士表示,三大期指持仓量跟成交量普遍增加是保障金比率下调、交易手续费下调及日内交易手数限度抬高后的畸形市场反应;而远月合约持仓量大增很可能是长线资金在加速布局,机构投资者套保须要提升所致。

从这一角度看,远月合约持仓量增长明显也反映出投契资金大幅流入的可能性不大。这是由于目前A股估值较低,投机资金在此时点重仓做空期指显然是不理智的。相反,与机构套保盘对应,期指多头预判未来股指上涨,所以决定远月合约,渴望获得更大获利空间。